淡季来临价格震荡，钢企利润空间将有所改善

　　本周国内钢材市场先涨后跌，稳增长预期不断强化提振钢材市场情绪，但由于需求经历季节性走低，市场交投氛围也逐渐转为冷淡。

　　原材料端，多地废钢决定提价，焦炭出现提涨。我的钢铁网分析指出，本周焦化开工继续回升，高库存煤导致的焦企亏损正逐渐恢复，部分企业已经有小幅回升，焦企业心态转好。焦煤市场方面，焦企补库、采购意向回升，预计短期内焦煤现货价格暂稳运行。

　　下游市场钢厂利润良好，原料采购意向有所回升，控制到货现象减少，但对于部分焦企的提涨行为，多数钢厂暂时保持观望态度。

　　铁矿石方面，由于宏观方面稳增长信号逐渐增强，提振了市场预期，同时钢价上涨使钢厂利润修复，推动铁矿石价格继续反弹。

　　兰格钢铁指出，由于全国主要钢铁企业高炉开工率仍处于低位，铁矿石需求并没有明显回升迹象，铁矿石港口库存仍在累库阶段，叠加成材进入需求淡季，铁矿石价格的大幅反弹难以持续，预计下周仍将保持震荡运行。

　　中信期货研报指出，近期宏观政策频吹暖风，钢价的反弹主要是由于需求预期的修复所驱动;而随着钢价的大幅反弹，目前基差和盘面利润等表征估值的指标已经得到明显恢复，由于政策面的利多已经得到充分计价，且短期内暂看不到更强的驱动要素，“预期交易”或告一段落，钢价上行将受阻，预计钢价将陷入宽幅震荡。

　　随着淡季的来临，钢铁市场整体预期不明，但机构预计12月钢企的盈利情况将有所恢复。

　　2021年11月，兰格生铁成本指数为177.5点，较上月上升2.4%;同期，兰格钢铁综合钢材价格指数震荡下行，月均值为5229元/吨，较上月下降12.3%。由此可见，11月份钢材市场成本上升均价下降，钢企的盈利空间继续收缩。

　　兰格钢铁研究中心王国清分析指出，从需求端来看，12月份全面进入冬季，施工项目开展将逐渐受到制约，建材需求会持续减弱;制造业景气度虽有所回升，带动板材需求有一定的改善，但整体回升空间不大。

　　从供应端来看，全国范围内的钢铁限产还将持续，秋冬和取暖季大气污染治理制约下，京津冀及周边地区全面实行钢铁行业错峰生产，叠加冬奥会对环境周边区域生产限制，钢铁产量将维持同比下降的局面，市场延续供需双弱态势。

　　王国清表示，近期随着稳增长政策和方向的不断释放和明朗化，带动市场信心有效提振，市场呈现阶段性反弹，但后期市场仍将回归供需基本面。在11月份焦炭价格持续大幅下跌以及铁矿石价格的回落下，成本端有端收缩，预计12月份钢企盈利状况将获得改善。

　　(作者：彭强 编辑：李清宇)