热镀锌钢管需求逐步释放库存水平同比大幅增加

　　回顾2020年镀锌大棚管价格走势，全年仍处于宽幅震荡行情，整体波动幅度同比有所加大。此外，今年与去年热镀锌钢管价格走势不同在于，2019年是前高后底，而2020年是前低后高，今年受突发公共卫生事件影响，一季度工地基本停工，需求停滞，库存大幅累积并创历史新高，高库存低需求下价格震荡下行。

　　二季度随着复工复产加速，热镀锌钢管需求逐步释放，库存缓慢消化，价格小幅反弹，三季度传统雨季，需求释放差，价格弱势震荡，四季度需求集中释放，叠加原料大幅上涨，成本支撑加上库存快速下降，价格大幅上涨达年内高点。

　　今年春节后类库周期明显延长，库存峰值为158.05万吨，同比增加73.55万吨，部分仓库出现爆仓，此外库存均值亦大幅上升。

　　热镀锌钢管价格波动幅度扩大，价格低位周期长、高位周期短，经销商操作空间小。区域价差：与周边市场价差扩大，南北价差由正转负，部分省外钢厂资源投放减少。本地产量持续提升，钢企利润同比明显下滑。库存水平同比大幅增加，整体需求表现尚可，钢厂直发比例继续上升。

　　2021年热镀锌钢管供应仍有提升空间，部分川内钢厂资源或增加省外投放，价格或在供需错配下波动加剧，钢厂、经销商操作难度仍较大。钢厂年均吨钢利润或维持2020年水平，电炉钢厂仍有面临阶段性亏损可能。